ارزش دلاری بورس به ۷۵ میلیارد دلار رسید/ صفاری: سهام در موقعیت کم‌سابقه ارزندگی قرار دارد

به گزارش خبرگزاری آنا، بازار سرمایه در هفته‌های اخیر تحت تأثیر ریسک‌های سیاسی و اقتصادی با نوسانات قابل توجهی مواجه بوده است؛ موضوعی که موجب شده بسیاری از سرمایه‌گذاران نسبت به آینده بورس و زمان بازگشت رونق به این بازار پرسش‌هایی داشته باشند. در همین ارتباط، مصطفی صفاری، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با خبرنگاراقتصادی آنا، ضمن تشریح وضعیت فعلی بورس، از ارزندگی کم‌سابقه سهام سخن گفت و تأکید کرد که بازگشت آرامش به فضای سیاسی می‌تواند زمینه‌ساز رشد دوباره بازار سرمایه باشد.

ارزش دلاری بورس به کمتر از ۸۰ میلیارد دلار رسیده است

صفاری با اشاره به روند ارزش دلاری بازار سرمایه در سال‌های اخیر اظهار کرد: ارزش بازار سرمایه ایران در مردادماه سال ۱۳۹۹ حدود ۴۳۰ میلیارد دلار بود. این رقم در زمان آغاز به کار دولت شهید آیت‌الله سیدابراهیم رئیسی به حدود ۲۳۰ میلیارد دلار رسید و در ابتدای دولت  پزشکیان نیز به حدود ۱۵۰ میلیارد دلار کاهش یافت.

وی افزود: امروز ارزش دلاری بازار سرمایه به کمتر از ۸۰ میلیارد دلار رسیده و در محدوده ۷۵ میلیارد دلار قرار دارد. این کاهش چشمگیر بیش از آنکه ناشی از ضعف بنیادین شرکت‌ها باشد، نتیجه افزایش ریسک‌های سیاسی و فضای پرتنش حاکم بر اقتصاد کشور است و هم اکنون در کف قیمتی اکثر سهام ها قرار داریم. 

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: زمانی که ارزش دلاری بازار طی چند سال از بیش از ۴۰۰ میلیارد دلار به کمتر از ۸۰ میلیارد دلار می‌رسد، به روشنی می‌توان دریافت که بازار از منظر ارزش‌گذاری در وضعیت بسیار ارزنده‌ای قرار گرفته است. بنابراین پس شکست دشمن و یا کاهش تنش های سیاسی بازار با جهش سنگین قیمتی روبرو شده و می تواند سود بسیار خوبی را اعطا کند. 

فاصله زیاد بورس با ظرفیت واقعی اقتصاد

صفاری با اشاره به برنامه‌های گذشته برای توسعه بازار سرمایه گفت: در مقطعی که عبدالناصر همتی به عنوان وزیر امور اقتصادی و دارایی و حجت‌الله صیدی به عنوان رئیس سازمان بورس معرفی شدند، هدف‌گذاری این بود که ارزش بازار سرمایه به حدود ۴۰۰ میلیارد دلار برسد. اکنون، اما ارزش بازار فاصله بسیار زیادی با این هدف دارد.

وی ادامه داد: از سوی دیگر، در برخی توافق‌های اقتصادی صحبت از سرمایه‌گذاری حدود ۳۰۰ میلیارد دلاری کشور‌های عربی در ایران مطرح شده بود. این رقم به تنهایی چند برابر ارزش فعلی کل بازار سرمایه کشور است و همین موضوع نشان می‌دهد که بورس ایران در مقایسه با ظرفیت‌های اقتصادی کشور، کمتر از ارزش واقعی خود قیمت‌گذاری شده است.

ریسک سیاسی مهم‌ترین عامل افت بازار است

این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه شرایط فعلی بورس بیش از هر چیز تحت تأثیر ریسک‌های سیاسی قرار دارد، اظهار کرد: بازار‌های مالی نسبت به نااطمینانی بسیار حساس هستند و طبیعی است که با افزایش تنش‌های سیاسی، سرمایه‌گذاران از بازار سرمایه فاصله بگیرند. اما به همان میزان که افزایش ریسک موجب افت بازار شده، کاهش این ریسک‌ها نیز می‌تواند باعث بازگشت اعتماد و ورود دوباره نقدینگی به بورس شود.

صفاری تأکید کرد: اگر فضای سیاسی کشور به سمت ثبات حرکت کند، بورس از نخستین بازار‌هایی خواهد بود که به این تغییر واکنش مثبت نشان می‌دهد و روند صعودی خود را آغاز می‌کند.

بسیاری از سهام هنوز پایین‌تر از ارزش واقعی معامله می‌شوند

وی با اشاره به مفهوم «توهم پولی» گفت: بسیاری از افراد تنها به ارقام اسمی توجه می‌کنند، در حالی که باید ارزش واقعی دارایی‌ها با در نظر گرفتن تورم محاسبه شود. ممکن است قیمت اسمی یک سهم نسبت به چند سال قبل افزایش یافته باشد، اما در عمل و با لحاظ نرخ تورم، همچنان ارزش واقعی آن کاهش پیدا کرده باشد.

صفاری افزود: اگر ارزش واقعی دارایی‌ها را مبنا قرار دهیم، مشاهده می‌کنیم که بخش قابل توجهی از سهام هنوز حتی به ارزش‌های تاریخی خود نیز نرسیده‌اند و از این منظر همچنان ارزنده محسوب می‌شوند.

وی برای تبیین این موضوع به مثالی اشاره کرد و گفت: فرض کنید شرکتی در حوزه تولید تخم‌مرغ فعالیت می‌کند. در گذشته ارزش هر سهم این شرکت تقریباً معادل قیمت یک شانه تخم‌مرغ بود، اما امروز ارزش همان سهم حتی از قیمت یک شانه تخم‌مرغ نیز کمتر شده است؛ در حالی که طی این مدت قیمت محصولات و هزینه‌های تولید چندین برابر افزایش یافته است. این مثال نشان می‌دهد که ارزش بازار بسیاری از شرکت‌ها با واقعیت‌های اقتصادی فاصله زیادی دارد.

بیش از ۶۰ نماد زیر ارزش اسمی معامله می‌شوند

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به وضعیت برخی نماد‌های بورسی اظهار کرد: هم‌اکنون بیش از ۶۰ سهم در بازار زیر ارزش اسمی معامله می‌شوند. در ادبیات مالی از این دسته نماد‌ها به عنوان سهام «پنی» یاد می‌شود؛ سهامی که به دلیل افت شدید قیمت، می‌توانند برای سرمایه‌گذارانی که نگاه بلندمدت دارند، گزینه‌های قابل بررسی باشند.

سرمایه‌گذاری در بورس نیازمند نگاه بلندمدت است

صفاری با تأکید بر اینکه بازار سرمایه محل سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت نیست، گفت: کسانی که امروز وارد بورس می‌شوند نباید انتظار داشته باشند ظرف یک یا دو ماه به بازدهی قابل توجه برسند. سرمایه‌گذاری در بورس مانند خرید زمین است؛ سرمایه‌گذار باید با صبر و افق زمانی بلندمدت وارد این بازار شود.

وی افزود: هر فردی که در شرایط فعلی سهام ارزنده خریداری کند و افق سرمایه‌گذاری خود را بیش از یک سال در نظر بگیرد، احتمال دستیابی به بازدهی مناسب برای او بسیار بیشتر خواهد بود.