مهم‌ترین برتری بازار سرمایه در سال ۹۸ وجود پتانسیل بالای ارزی است

به گزارش گروه اقتصادی خبرگزاری آنا از سنا، نوید قدوسی گفت: در سال ۹۸ با رشد حدود ۲۵ درصدی در دلار نیمایی مواجه بودیم که عدد قابل‌توجهی است. بر این اساس، مهم‌ترین پتانسیل بازار سرمایه هنوز به‌طور کامل آزاد نشده است. این در حالی است که پتانسیل ارزی در بازارهای دیگر به‌طور کامل آزادشده و این عامل مهم برتری بازار سرمایه در سال ۹۸ است.

وی با پیش‌بینی مثبت از برگزاری مجامع سال جاری به پایگاه خبری بازار سرمایه (سنا) گفت: هرچند که به غیر از چند مورد اغلب شرکت‌ها هنوز گزارش‌های ۱۲ ماهه خود را ارائه نکرده‌اند، ولی به نظر من این گزارش‌ها تحلیل وضعیت خوبی خواهند داشت.

کارشناس بازار سرمایه اضافه کرد: این اتفاق به خصوص در گروه‌هایی مانند پالایشی‌ها، فلزات اساسی، معدنی و دارویی‌ها وجود خواهد داشت؛ براین اساس گروه‌های یادشده پتانسیل تقسیم سود خوبی هم خواهند داشت.

قدوسی، تبدیل این پتانسیل به واقعیت را تحت تأثیر برخی عوامل دانست و توضیح داد: یکی از این عوامل، پیشینه تقسیم سود شرکت‌ها است که سهامداران می‌توانند به آن دسترسی داشته باشند و ببینند که کدام شرکت‌ها تاریخچه پرداخت سود بالایی و کدام‌یک زمان‌بندی مناسبی در پرداخت سود دارند.

این کارشناس بازار سرمایه، بررسی ترکیب سهامداری را یکی دیگر از مواردی عنوان کرد که سهامداران باید در این رابطه مدنظر قرار دهند و افزود: زمان‌بندی پرداخت سود از اهمیت زیادی برخوردار است، زیرا با توجه به بالا بودن نرخ تورمی، زمان دریافت سود تقسیمی اهمیت زیادی دارد. بر این اساس تصور می‌کنم شرکت‌هایی که زمان‌بندی خوبی برای پرداخت سود تقسیمی خود نداشته باشند مورد اقبال سهامداران برای حضور در مجمع نباشند و احتمالاً در نزدیکی مجمع چنین شرکت‌هایی با فشار فروش مواجه باشیم. (زمان‌بندی پرداخت سود قبل از آگهی دعوت به مجمع اعلام عمومی می‌شود.)

وی ادامه داد: به نظر من در سال جاری، عواملی وجود دارند که پرداخت سود شرکت‌ها را با روند مثبتی همراه خواهند کرد؛ به‌طور مثال، هلدینگ‌های بالاسری شرکت‌ها به دلیل نیاز بالا به نقدینگی سعی می‌کنند تا تقسیم سود حداکثری داشته باشند و احتمالاً خود شرکت‌ها هم برای افزایش جذابیت سهامداری تلاش خواهند کرد که حداکثر تقسیم سود را داشته باشند؛ البته در طرف مقابل، برخی شرکت‌ها که مشکل نقدینگی دارند ممکن است محدودیت‌هایی برای تقسیم سود داشته باشند.

قدوسی بزرگ‌ترین ابهامی که کل اقتصاد و بازار سرمایه با آن مواجه است را ریسک‌های سیاسی دانست و گفت: اکنون در موقعیتی هستیم که بین امریکا و ایران تقابل کم‌سابقه‌ای جریان دارد. این فضای تنش با نوساناتی همراه شده که به ایجاد شرایط ریسک در فضای سیاسی انجامیده است. در این شرایط بازار سرمایه هم، چنین ریسکی را در خرید و فروش خود لحاظ می‌کند. 

وی در خصوص ریسک‌های موجود اظهار کرد: در شرایط کنونی برای تحلیل از بازار سرمایه می‌توان چند سناریو را در نظر گرفت. ما اکنون در وضعیتی نیستیم که بتوانیم وزن بالایی به یک سناریوی مشخص بدهیم. هرچند که به نظر من شانس بهتر شدن شرایط سیاسی کمی بالاتر است؛ همچنین تداوم شرایط موجود یکی دیگر از احتمالاتی است که می‌تواند در کنار موارد دیگر وجود داشته باشد.

این کارشناس بازار سرمایه با در نظرگرفتن فرض تداوم شرایط ریسکی موجود تصریح کرد: به نظر من بازار سرمایه به خصوص در مقایسه با دیگر بازارها می‌تواند محل جذابی برای سرمایه‌گذاری باشد، زیرا فاز حرکتی بازار سرمایه با تأخیر مواجه بوده و رشد قیمت‌ها در بازار سرمایه با تأخیر اتفاق افتاده است. دلار مبنای عمل شرکت‌های بورسی، پایین‌تر از دلار در بازارهای آزاد بوده است. 

قدوسی بازار سرمایه را بازاری شفاف و با قابلیت کنترل دانست که کنترل‌ها در آن به مرور انجام می‌شود و افزود: ازجمله این موارد رشد دلار نیمایی است، به‌طوری‌که در سال ۹۸ با حدود ۲۵ درصد رشد در دلار نیمایی مواجه بودیم که عدد قابل‌توجهی است. براین اساس، مهم‌ترین پتانسیل بازار سرمایه هنوز به‌طور کامل آزاد نشده است. این در حالی است که پتانسیل ارزی در بازارهای دیگر به‌طور کامل آزادشده است. این یک عامل مهم برتری بازار سرمایه در سال ۹۸ است.

وی در ادامه تأکید کرد: موضوع دیگری که وجود دارد، شرکت‌های داخلی فروش بازار سرمایه هستند. به‌طور مثال گروه صنایع غذایی، روان‌کارها، جزو این گروه‌ها محسوب می‌شوند. در سال ۹۷ مجوزهای افزایش نرخ نگرفته و یا درحالی‌که گرفته باشند از افزایش نرخ کمی برخوردار شده بودند، به‌طوریکه هیچ تناسبی با تورم کلی موجود در اقتصاد و رشد قیمت ارز نداشته و اکنون آن‌ها مجوزهای افزایش نرخ خود را به‌طور مرحله‌ای انجام می‌دهند.

قدوسی اظهار کرد: به نظر من این روند ادامه خواهد داشت تا اینکه تعدیل نرخ‌ها به‌طور کامل اتفاق بیفتد. این موضوع خود اتفاق مهمی است که بازار سرمایه به‌طورکلی و به‌طور خاص در آن گروه‌هایی که افزایش نرخ را متناسب با تورم و افزایش قیمت ارز نگرفته‌اند، مرحله‌به‌مرحله قیمت فروش محصولاتشان تعدیل خواهد شد که متعاقب آن با رشد قیمت سهامشان مواجه خواهند بود.

وی در پایان افزایش ارزش جایگزینی شرکت‌های بورسی را از دیگر پتانسیل‌های رشد بازار سرمایه مطرح کرد و گفت: ارزش بازار شرکت‌های بورسی متناسب با رشد نرخ ارز و تورم تعدیل نشده و همین موضوع پتانسیل نهفته‌ای برای حرکت قیمت سهام شرکت‌ها به سمت ارزش جایگزینی ایجاد کرده است.

انتهای پیام/4092/4083/ن