تیم کوک ممکن است در سال ۲۰۲۷ بیشتر از مدیرعامل جدید اپل درآمد داشته باشد

به گزارش خبرگزاری آنا؛ جان ترنوس به تازگی رسماً جای تیم کوک را در سمت مدیرعاملی اپل گرفته و کوک اکنون به‌عنوان رئیس اجرایی هیئت‌مدیره فعالیت می‌کند. اپل پیش‌تر اعلام کرده بود کوک در سمت جدید همچنان در برخی امور مهم شرکت، از جمله ارتباط با سیاست‌گذاران در نقاط مختلف جهان، نقش خواهد داشت. اسناد ثبت‌شده اپل نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا نیز جزئیات بسته‌های جبران خدمات دو مدیر را مشخص کرده‌اند و نشان می‌دهند حقوق پایه ترنوس بیشتر است، اما ساختار پاداش سهامی کوک وابستگی کمتری به عملکرد نسبی سهام اپل دارد.

هدف پرداخت ترنوس ۵۸ میلیون دلار است

براساس اسناد رسمی اپل، حقوق سالانه جان ترنوس پس از رسیدن به سمت مدیرعاملی به ۳ میلیون دلار افزایش یافته است. کمیته منابع انسانی و جبران خدمات هیئت‌مدیره همچنین یک بسته سهامی با ارزش هدف ۵۵ میلیون دلار برای سال مالی ۲۰۲۷ تصویب کرده که در کنار حقوق پایه، ارزش هدف کلی پرداخت او را به حدود ۵۸ میلیون دلار می‌رساند. ترنوس برای دوره‌ای از سال مالی ۲۰۲۶ که مدیرعامل بوده نیز یک بسته سهامی متناسب با مدت خدمت با ارزش هدف ۲.۵ میلیون دلار دریافت کرده است.

ساختار بسته سهامی مدیرعامل جدید، اما اهمیت زیادی دارد؛ ۷۵ درصد از سهام تخصیص‌یافته به او مبتنی بر عملکرد است و میزان واگذاری نهایی آن به بازده کل سهامداران اپل در مقایسه با شرکت‌های حاضر در شاخص S&P ۵۰۰ وابسته خواهد بود. تنها ۲۵ درصد باقی‌مانده به شکل سهام محدود زمانی واگذار می‌شود که طی چهار سال و در چند مرحله آزاد خواهد شد. همین وابستگی بالا به عملکرد بازار باعث شده ارزش نهایی بسته ترنوس بتواند فاصله زیادی با رقم هدف داشته باشد.

هدف پرداخت کوک کمتر است، اما ریسک کمتری دارد

حقوق سالانه تیم کوک در سمت رئیس اجرایی هیئت‌مدیره از ۳ میلیون دلار به ۲ میلیون دلار کاهش پیدا می‌کند. اپل برای او نیز یک بسته سهامی با ارزش هدف ۴۵ میلیون دلار در سال مالی ۲۰۲۷ در نظر گرفته است که در مجموع هدف پرداخت سالانه او را به حدود ۴۷ میلیون دلار می‌رساند؛ رقمی که ۱۱ میلیون دلار کمتر از هدف تعیین‌شده برای ترنوس است.

تفاوت اصلی در ترکیب این بسته دیده می‌شود. تنها ۵۰ درصد از سهام کوک براساس عملکرد سهام اپل نسبت به شرکت‌های S&P ۵۰۰ تعیین می‌شود و ۵۰ درصد دیگر به‌صورت سهام محدود زمانی در چند مرحله طی چهار سال واگذار خواهد شد. در نتیجه بخش کوچک‌تری از دریافتی او مستقیماً در معرض افت ناشی از عملکرد ضعیف نسبی سهام قرار دارد. همین تفاوت ساختاری باعث می‌شود در سناریویی که سهام اپل نتواند عملکرد مطلوبی در مقایسه با بازار داشته باشد، ارزش بسته ترنوس با سرعت بیشتری کاهش پیدا کند و حتی از دریافتی کوک پایین‌تر قرار گیرد.

رقم هدف با پرداخت نهایی تفاوت دارد

ارقام ۵۸ و ۴۷ میلیون دلار به معنای مبلغ تضمین‌شده‌ای نیستند که دو مدیر حتماً دریافت خواهند کرد. بخش بزرگی از جبران خدمات مدیران ارشد شرکت‌های فناوری به سهام وابسته است و ارزش واقعی آن براساس شرایط تعیین‌شده در قرارداد، عملکرد شرکت و قیمت سهام در زمان واگذاری مشخص می‌شود.

اگر اپل عملکرد مطلوبی داشته باشد، بسته سهامی ترنوس می‌تواند به رقم هدف برسد یا براساس شرایط برنامه پاداش از آن تأثیر بگیرد. در مقابل، اگر بازده سهام اپل در مقایسه با شرکت‌های شاخص S&P ۵۰۰ ضعیف باشد، بخش عملکردمحور بسته کاهش پیدا می‌کند. از آنجا که سه چهارم پاداش سهامی ترنوس از این نوع است، او نسبت به کوک بیشتر در معرض این تغییر قرار دارد. به همین دلیل ممکن است مدیرعامل جدید روی کاغذ بسته بزرگ‌تری داشته باشد، اما در عمل رئیس اجرایی هیئت‌مدیره مبلغ بیشتری دریافت کند.

کوک پس از کنار رفتن از مدیرعاملی همچنان نقش مهمی دارد

تیم کوک پس از حدود ۱۵ سال حضور در سمت مدیرعاملی، از ابتدای شهریور جای خود را به جان ترنوس داد، اما از ساختار مدیریتی اپل خارج نشده است. اپل هنگام اعلام برنامه جانشینی تأکید کرد که کوک در جایگاه رئیس اجرایی هیئت‌مدیره به شرکت در برخی حوزه‌ها کمک خواهد کرد و ارتباط با سیاست‌گذاران جهانی یکی از مواردی است که صراحتاً به آن اشاره شده است.

حفظ یک بسته جبران خدمات بزرگ برای کوک نیز نشان می‌دهد نقش او پس از تغییر مدیرعامل صرفاً تشریفاتی نیست. در عین حال، اسناد رسمی اپل نشان می‌دهند ترنوس از نظر جایگاه اجرایی و رقم هدف پرداخت در سطح بالاتری قرار گرفته و مسئولیت اصلی اداره شرکت اکنون بر عهده اوست؛ بنابراین احتمال دریافت بیشتر کوک در یک سال مشخص بیشتر نتیجه ساختار متفاوت پاداش‌های سهامی است و به‌تنهایی نشانه‌ای از برتری جایگاه او نسبت به مدیرعامل جدید محسوب نمی‌شود.

ترنوس بخش بیشتری از درآمدش را به عملکرد اپل گره زده است

ساختار بسته ترنوس را می‌توان نشانه‌ای از تلاش هیئت‌مدیره برای پیوند دادن بخش بیشتری از جبران خدمات مدیرعامل جدید با عملکرد شرکت دانست. وقتی ۷۵ درصد پاداش سهامی براساس بازده نسبی سهام تعیین می‌شود، بخش عمده ارزش نهایی بسته به نتیجه‌ای وابسته خواهد بود که سهامداران اپل در مقایسه با بازار دریافت می‌کنند.

برای کوک این نسبت ۵۰ درصد است و بخش بیشتری از سهام او تنها به ادامه حضور در جایگاه تعیین‌شده و گذشت زمان وابسته خواهد بود. اپل همچنین در اسناد خود شرایطی را برای بازنشستگی احتمالی کوک در نظر گرفته است که براساس آن، اگر بازنشستگی او پس از نخستین سالگرد اعطای سهام رخ دهد، واگذاری پاداش تحت شرایط تعیین‌شده ادامه پیدا می‌کند و بخش عملکردمحور همچنان به عملکرد شرکت وابسته خواهد ماند.

نخستین سال کامل ترنوس معیار مهمی خواهد بود

سال مالی ۲۰۲۷ نخستین دوره‌ای خواهد بود که جان ترنوس از ابتدا تا انتهای آن در جایگاه مدیرعامل اپل فعالیت می‌کند و بسته ۵۸ میلیون دلاری هدف‌گذاری‌شده نیز برای همین دوره طراحی شده است. عملکرد سهام شرکت در این مدت می‌تواند اختلاف قابل توجهی میان ارزش اسمی و ارزش واقعی دریافتی او ایجاد کند.

در نتیجه، احتمال اینکه کوک در نهایت بیشتر از ترنوس دریافت کند نه به حقوق پایه، بلکه به عملکرد سهام و ساختار متفاوت پاداش‌ها بستگی دارد. ترنوس با حقوق ۳ میلیون دلاری و بسته سهامی ۵۵ میلیون دلاری همچنان هدف جبران خدمات بالاتری دارد، اما وابستگی ۷۵ درصد از سهام او به عملکرد باعث شده نتیجه نهایی قطعی نباشد. کوک نیز با وجود کنار رفتن از سمت مدیرعاملی، بسته‌ای با ارزش هدف ۴۷ میلیون دلار در اختیار دارد که نیمی از بخش سهامی آن به عملکرد بازار وابسته است و همین تفاوت می‌تواند در شرایط نامطلوب برای سهام اپل، معادله پرداخت دو مدیر را تغییر دهد.