شرکت TSMC یک میلیارد دلار در اوپن‌ای‌آی و آنتروپیک سرمایه‌گذاری می‌کند
به گزارش خبرگزاری آنا؛ هیئت‌مدیره شرکت TSMC با اختصاص حداکثر ۵۰۰ میلیون دلار برای خرید سهام اوپن‌ای‌آی و مبلغی مشابه برای سرمایه‌گذاری در آنتروپیک موافقت کرده است. این تصمیم یکی از تازه‌ترین نمونه‌های ورود تولیدکنندگان سخت‌افزار به سرمایه‌گذاری مستقیم در شرکت‌های توسعه‌دهنده هوش مصنوعی محسوب می‌شود؛ شرکت‌هایی که خود از بزرگ‌ترین مصرف‌کنندگان تراشه‌های پیشرفته هستند. TSMC تاکنون بیشتر از طریق تولید پردازنده برای شرکت‌هایی مانند انویدیا از گسترش زیرساخت‌های هوش مصنوعی سود برده، اما اکنون قصد دارد با خرید سهام توسعه‌دهندگان این فناوری، از رشد احتمالی ارزش آن‌ها نیز بهره‌مند شود. سرمایه‌گذاری جدید در حالی مطرح شده که نوسان سهام شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی و نگرانی درباره بازگشت سرمایه پروژه‌های چندمیلیارد دلاری، توجه سرمایه‌گذاران را به ساختار مالی این صنعت افزایش داده است.
۵۰۰ میلیون دلار برای هر شرکت در نظر گرفته شده است
برنامه مصوب هیئت‌مدیره TSMC شامل ۲ سرمایه‌گذاری با ساختار متفاوت است. در بخش نخست، این شرکت می‌تواند تا سقف ۵۰۰ میلیون دلار از سهام ممتاز اوپن‌ای‌آی را خریداری کند. سهام ممتاز معمولاً شرایط و حقوق متفاوتی نسبت به سهام عادی دارد و ممکن است امتیاز‌هایی در زمینه دریافت سود یا اولویت بازپرداخت سرمایه برای خریداران فراهم کند. این نوع سهام بیشتر در معاملات خصوصی و سرمایه‌گذاری‌های بزرگ مورد استفاده قرار می‌گیرد و جزئیات حقوق سرمایه‌گذاران به توافق‌های مربوط به همان معامله بستگی دارد. بخش دوم سرمایه‌گذاری به آنتروپیک اختصاص دارد که TSMC قصد دارد تا ۵۰۰ میلیون دلار از سهام عادی آن را با قیمت عرضه اولیه خریداری کند. آنتروپیک که توسعه‌دهنده خانواده مدل‌های هوش مصنوعی کلود است، برای ورود به بازار سهام برنامه‌ریزی کرده و محدوده قیمت پیشنهادی هر سهم را بین ۷۰ تا ۷۸ دلار تعیین کرده است. این شرکت با چنین قیمت‌گذاری به دنبال دستیابی به ارزشی تا حدود ۱٫۴ تریلیون دلار است؛ رقمی که می‌تواند عرضه سهام آن را به یکی از بزرگ‌ترین رویداد‌های تاریخ بازار سرمایه تبدیل کند. البته خرید سهام آنتروپیک به انجام عرضه اولیه و شرایط نهایی معامله وابسته است و تصویب سرمایه‌گذاری از سوی TSMC به معنای تکمیل خرید سهام هر ۲ شرکت نیست.
آنتروپیک هم‌زمان در حال جذب ۲۶ میلیارد دلار سرمایه از طریق عرضه خصوصی سهام به گروهی از سرمایه‌گذاران بزرگ است. گوگل، انویدیا، AMD و مایکروسافت از جمله شرکت‌هایی هستند که در این برنامه مشارکت دارند. ورود TSMC به جمع سرمایه‌گذاران این حوزه نشان می‌دهد شرکت‌های فعال در زنجیره تأمین تراشه، علاوه بر فروش تجهیزات به توسعه‌دهندگان هوش مصنوعی، به مشارکت مالی در رشد آن‌ها نیز علاقه‌مند شده‌اند.
نقش TSMC در تولید تراشه‌های هوش مصنوعی
TSMC بزرگ‌ترین تولیدکننده قراردادی تراشه در جهان است و برخلاف شرکت‌هایی که پردازنده‌های خود را طراحی و عرضه می‌کنند، بخش اصلی فعالیت آن به تولید تراشه بر اساس طراحی مشتریان اختصاص دارد. انویدیا یکی از مهم‌ترین مشتریان این شرکت محسوب می‌شود و بخش عمده پردازنده‌های گرافیکی پیشرفته آن که در مراکز داده هوش مصنوعی استفاده می‌شوند، در کارخانه‌های TSMC تولید می‌شوند. این پردازنده‌ها برای آموزش مدل‌های زبانی بزرگ و اجرای خدمات هوش مصنوعی کاربرد دارند و افزایش تقاضا برای آن‌ها، سفارش‌های تولید تراشه را به شکل قابل توجهی افزایش داده است.
اپل نیز بخش عمده تراشه‌های اختصاصی مورد استفاده در آیفون، مک‌بوک و رایانه‌های رومیزی خود را به TSMC سفارش می‌دهد. این همکاری با توسعه برنامه‌های اپل برای ساخت زیرساخت‌های پردازشی هوش مصنوعی اهمیت بیشتری پیدا کرده است، زیرا تراشه‌های اختصاصی این شرکت می‌توانند علاوه بر محصولات مصرفی، در سرور‌های پردازش اطلاعات نیز مورد استفاده قرار بگیرند. کارخانه‌های اصلی TSMC در تایوان قرار دارند، اما این شرکت در ژاپن و چین نیز فعالیت تولیدی دارد و هم‌زمان در حال گسترش ظرفیت ساخت تراشه در ایالت آریزونای آمریکا و توسعه تأسیسات جدید در آلمان است.
اوپن‌ای‌آی و آنتروپیک نیز برای آموزش و اجرای مدل‌های خود به تعداد زیادی پردازنده هوش مصنوعی نیاز دارند. هرچند این شرکت‌ها مستقیماً تمام تراشه‌های موردنیاز خود را از TSMC خریداری نمی‌کنند، بخش مهمی از سخت‌افزار مصرفی آن‌ها توسط شرکت‌هایی طراحی می‌شود که تولید تراشه‌های خود را به این مجموعه تایوانی سپرده‌اند. به همین دلیل، افزایش سرمایه‌گذاری اوپن‌ای‌آی و آنتروپیک در مراکز داده، به‌طور غیرمستقیم می‌تواند سفارش‌های بیشتری برای TSMC ایجاد کند. خرید سهام این شرکت‌ها نیز به تولیدکننده تایوانی اجازه می‌دهد علاوه بر درآمد حاصل از ساخت تراشه، از افزایش احتمالی ارزش کسب‌وکار آن‌ها بهره ببرد.
سرمایه‌گذاری‌های متقابل نگرانی‌هایی درباره بازار ایجاد کرده‌اند
یکی از موضوعاتی که در ماه‌های اخیر توجه تحلیلگران مالی را جلب کرده، گسترش سرمایه‌گذاری‌های متقابل میان تولیدکنندگان تراشه، ارائه‌دهندگان خدمات ابری و توسعه‌دهندگان مدل‌های هوش مصنوعی است. در این ساختار، شرکتی که سخت‌افزار موردنیاز توسعه هوش مصنوعی را تأمین می‌کند، ممکن است هم‌زمان در کسب‌وکار مشتری خود نیز سرمایه‌گذاری داشته باشد. مشتری نیز می‌تواند بخشی از سرمایه جذب‌شده را برای خرید تجهیزات پردازشی یا دریافت خدمات زیرساختی هزینه کند. چنین روابطی باعث می‌شود جریان سرمایه میان مجموعه محدودی از شرکت‌ها گردش داشته باشد و تفکیک تقاضای واقعی بازار از تقاضایی که به کمک سرمایه‌گذاری‌های متقابل تأمین شده، دشوارتر شود.
برای مثال، انویدیا با سرمایه‌گذاری در شرکت‌های توسعه‌دهنده هوش مصنوعی، منابع مالی بیشتری در اختیار آن‌ها قرار می‌دهد و همین شرکت‌ها برای افزایش توان پردازشی خود، تجهیزات مبتنی بر تراشه‌های انویدیا را خریداری می‌کنند. انویدیا نیز تولید بسیاری از تراشه‌های خود را به TSMC سفارش می‌دهد و اکنون این تولیدکننده تایوانی قصد دارد مستقیماً در برخی از همان شرکت‌های توسعه‌دهنده هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری کند. این روابط الزاماً به معنای وجود مشکل مالی یا غیرواقعی بودن تقاضا نیست، اما می‌تواند ارزیابی میزان وابستگی شرکت‌ها به یکدیگر و پایداری درآمد آن‌ها را پیچیده‌تر کند.
برخی تحلیلگران هشدار داده‌اند که گسترش چنین ساختاری ممکن است تصویری بیش از اندازه خوش‌بینانه از رشد بازار ایجاد کند. اگر بخشی از خرید تجهیزات هوش مصنوعی با سرمایه‌ای تأمین شود که از سوی همان تولیدکنندگان سخت‌افزار یا شرکای تجاری آن‌ها فراهم شده، کاهش سرمایه‌گذاری در یکی از بخش‌ها می‌تواند بر فعالیت سایر شرکت‌ها نیز تأثیر بگذارد. در مقابل، سرمایه‌گذاری متقابل می‌تواند به شرکت‌های نوپا کمک کند سریع‌تر زیرساخت‌های موردنیاز خود را توسعه دهند و برای تأمین ظرفیت پردازشی با محدودیت کمتری مواجه شوند. تفاوت این ۲ دیدگاه به میزان درآمد واقعی حاصل از خدمات هوش مصنوعی و توانایی شرکت‌ها برای تأمین هزینه‌های سنگین توسعه زیرساخت در بلندمدت مربوط می‌شود.
سودآوری TSMC برای ۶ فصل متوالی رکورد شکست
تصمیم TSMC برای ورود به سرمایه‌گذاری مستقیم در شرکت‌های هوش مصنوعی در شرایطی اتخاذ شده که فعالیت اصلی این مجموعه همچنان با رشد قابل توجه درآمد و سود همراه است. تقاضای گسترده برای پردازنده‌های پیشرفته باعث شده سودآوری شرکت برای ۶ فصل متوالی رکورد تازه‌ای ثبت کند. TSMC در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶ بیش از ۲۳ میلیارد دلار سود خالص به دست آورده که بخش مهمی از آن به سفارش‌های مربوط به فناوری‌های پیشرفته تولید تراشه ارتباط دارد. درآمد این شرکت در همین دوره به حدود ۴۶٫۷ میلیارد دلار رسید که نسبت به مدت مشابه سال گذشته بیش از ۴۱ درصد افزایش نشان می‌دهد. TSMC همچنین پیش‌بینی کرده درآمد سالانه آن در سال ۲۰۲۶ حدود ۴۴ درصد رشد کند. مسئولان شرکت تأکید کرده‌اند تقاضا برای تراشه‌های مرتبط با هوش مصنوعی همچنان بسیار بالاست و سفارش‌های مشتریان از ظرفیت تولید موجود فراتر می‌رود. با وجود این شرایط، شرکت درباره چشم‌انداز بازار در سال ۲۰۲۷ رویکرد محتاطانه‌تری اتخاذ کرده و تحولات تقاضا و شرایط اقتصادی را در برنامه‌ریزی‌های خود در نظر گرفته است.
TSMC علاوه بر تصویب سرمایه‌گذاری در اوپن‌ای‌آی و آنتروپیک، برنامه‌ای برای اختصاص حدود ۴۰٫۹ میلیارد دلار به توسعه و نوسازی ظرفیت تولید خود تصویب کرده است. این بودجه برای نصب تجهیزات پیشرفته، گسترش فناوری‌های بسته‌بندی تراشه، ساخت کارخانه‌ها و فعالیت‌های تحقیق و توسعه در نظر گرفته شده است. چنین سرمایه‌گذاری‌هایی برای پاسخ‌گویی به تقاضای رو‌به‌رشد پردازنده‌های هوش مصنوعی اهمیت دارند، زیرا افزایش تولید تراشه‌های پیشرفته به تجهیزات تخصصی، فناوری‌های ساخت جدید و ظرفیت بسته‌بندی بیشتری نیاز دارد.
مقایسه سرمایه‌گذاری TSMC و انویدیا
با وجود ارزش یک میلیارد دلاری برنامه جدید، میزان سرمایه‌گذاری TSMC در مقایسه با برخی شرکت‌های بزرگ آمریکایی همچنان محدود است. انویدیا تاکنون حدود ۳۰ میلیارد دلار در اوپن‌ای‌آی و ۱۰ میلیارد دلار در آنتروپیک سرمایه‌گذاری کرده و ده‌ها میلیارد دلار دیگر نیز به شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی و رباتیک اختصاص داده است. این سرمایه‌گذاری‌ها به انویدیا امکان می‌دهند علاوه بر فروش پردازنده‌های موردنیاز مراکز داده، در رشد شرکت‌هایی که از این تجهیزات استفاده می‌کنند نیز مشارکت داشته باشد.
سرمایه‌گذاری TSMC در صورت اجرای کامل، بخش کوچکی از منابع مالی این تولیدکننده تراشه را به خود اختصاص خواهد داد، اما از نظر تغییر رویکرد تجاری اهمیت دارد. شرکت تایوانی که تاکنون بیشتر در جایگاه تأمین‌کننده سخت‌افزار فعالیت می‌کرد، با خرید سهام اوپن‌ای‌آی و آنتروپیک به سرمایه‌گذار مستقیم در بازار توسعه مدل‌های هوش مصنوعی نیز تبدیل خواهد شد. با این حال، میزان نهایی سرمایه‌گذاری و زمان تکمیل معاملات هنوز مشخص نیست و خرید سهام آنتروپیک نیز به فرایند عرضه اولیه آن وابسته خواهد بود.
انتهای پیام/