الزامات بازگشایی بورس؛ بازگشت تدریجی معاملات در سایه شفافیت و مدیریت هیجان بازار

به گزارش خبرگزاری آنا؛ پس از وقوع جنگ رمضان به منظور حفاظت از سرمایه فعالان بورسی کلیه معاملات بورسی متوقف و بازار بورس تعطیل شد. اما هم اکنون پس از گذشت چند روز از برقراری آتش بس به نظر می رسد که اجماع بین مدیران بورسی برای باز گشایی بازار پدید آمده است. در این شرایط مهم ترین سوال اینحاست که با شروع دوباره معاملات بورسی چه نکاتی حائز اهمیت است. 

در این رابطه مصطفی صفاری، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با خبرنگار اقتصادی آنا به تشریح مهم‌ترین ملاحظات بازگشایی بازار پس از وقایع اخیر پرداخت و اظهار کرد: بازار سرمایه بر دو رکن اساسی شفافیت و نقدشوندگی استوار است و هرگونه اختلال در این دو عامل، عملکرد طبیعی بازار را تحت تأثیر قرار می‌دهد.

وی با اشاره به توقف معاملات در پی کاهش سطح شفافیت اطلاعاتی افزود: در شرایطی که ابهام در وضعیت شرکت‌ها افزایش یابد، عملاً بازار با اختلال در نقدشوندگی مواجه شده و ادامه فعالیت آن با چالش روبه‌رو می‌شود.

این کارشناس بازار سرمایه با تأکید بر ضرورت تفکیک شرکت‌ها در فرآیند بازگشایی تصریح کرد: شرکت‌ها را می‌توان به چند دسته تقسیم کرد؛ نخست، شرکت‌هایی که به‌طور مستقیم از تحولات اخیر آسیب دیده‌اند. این دسته از شرکت‌ها نیازمند تدوین برنامه بازسازی و ارائه اطلاعات شفاف هستند و بازگشایی نماد آنها باید با احتیاط و پس از رفع ابهامات انجام شود.

صفاری ادامه داد: دسته دوم شامل شرکت‌هایی است که به‌صورت غیرمستقیم و از طریق زنجیره تأمین تحت تأثیر قرار گرفته‌اند. این شرکت‌ها باید به‌صورت شفاف اعلام کنند که چه میزان آسیب دیده‌اند و برنامه آنها برای تأمین مواد اولیه جایگزین چیست.

وی خاطرنشان کرد: در مقابل، بخش قابل توجهی از بازار از جمله بانک‌ها، بیمه‌ها و برخی شرکت‌های ساختمانی عملاً از این تحولات تأثیر مستقیمی نپذیرفته‌اند، اما به دلیل ریسک سیستماتیک، معاملات آنها نیز متوقف شده است؛ در حالی که بازگشایی هرچه سریع‌تر این نماد‌ها می‌تواند به بهبود نقدشوندگی بازار کمک کند.

این تحلیلگر بازار سرمایه با اشاره به ملاحظات امنیتی در انتشار اطلاعات شرکت‌های آسیب‌دیده گفت: اگرچه شفافیت یک اصل مهم است، اما در برخی موارد انتشار جزئیات می‌تواند زمینه‌ساز سوءاستفاده شود، از این رو ضرورتی برای بازگشایی فوری این دسته از شرکت‌ها وجود ندارد.

صفاری همچنین بر نقش صندوق‌های سرمایه‌گذاری در بازار تأکید کرد و افزود: این صندوق‌ها سهم قابل توجهی از بازار را در اختیار دارند و توقف معاملات، بخشی از سرمایه‌گذاران را با مشکل نقدینگی مواجه کرده است؛ بنابراین بازگشایی تدریجی بازار می‌تواند به کاهش این فشار کمک کند.

وی درباره روند احتمالی بازار پس از بازگشایی اظهار کرد: طبیعی است که در ابتدای بازگشایی، فشار فروش در بازار شکل بگیرد، اما به‌تدریج و با تخلیه هیجانات، بازار به سمت تعادل حرکت خواهد کرد.

این کارشناس بازار سرمایه در توصیه به سهامداران تأکید کرد: سرمایه‌گذاران باید از تصمیم‌گیری‌های هیجانی پرهیز کرده و معاملات خود را بر اساس تحلیل و با در نظر گرفتن منافع بلندمدت انجام دهند تا متحمل زیان نشوند.

صفاری با اشاره به نزدیک شدن به فصل مجامع شرکت‌ها نیز گفت: در ماه‌های پایانی بهار و ابتدای تابستان، شرکت‌ها اقدام به برگزاری مجامع و تقسیم سود می‌کنند و انتشار صورت‌های مالی می‌تواند به افزایش شفافیت و بازگشت اعتماد به بازار کمک کند.

وی در پایان پیشنهاد کرد: برای مدیریت نوسانات بازار، می‌توان از ابزار دامنه نوسان نامتقارن استفاده کرد تا فشار فروش به‌صورت تدریجی تخلیه شود و از شکل‌گیری صف‌های سنگین فروش جلوگیری به عمل آید.